随着宏观调控和国际经济形势的变化，地产行业也陷入了众说纷纭的“拐点”争论，市场交易低迷。2008年初的股市也经历了一番深度调整，究竟A股延续牛市，还是转向熊市？地产行业2008年前景如何？一时之间，尚无定论。

　　本报特辟《分析师看市》栏目，就市场热点问题采访业内知名分析师，以资参考。

　　本期就地产股2008年走势专访了长江证券房地产行业分析师苏雪晶和长城证券房地产行业分析师刘昆，是为开篇。

　　中国房地产报：怎么看2007年房地产公司年报的全面报喜？这种增长在2008年是否可以延续？请判断一下整体行业的增长情况？

　　苏雪晶：2007年房地产公司年报的全面报喜是2007年整个行业景气度的反映，也是国内地产企业成长的正常反映。

　　我们认为2008年大部分企业增长是可以持续的，但整体行业景气度已经出现了下降。

　　我们认为2007年整体行业火爆是有一定不理性成分存在的，2008年更多的是回归理性的一年。这种回归可能会反映在土地价格、房价、成交量等多个方面，但回归并不妨碍行业的发展，行业资本化、规模化趋势不会改变。

　　刘昆：2007年房地产上市公司年报业绩靓丽，主要受益于2007年前三季度国内楼市的火爆，地产公司销售楼盘价格和面积都较前期有大幅攀升，销售收入和毛利率大增，因而年报业绩喜人。

　　我们预计，2008年国内楼市难以重现2007年前三季度的亢奋，因此2008年行业整体业绩增长应该会低于2007年。保守预计，全行业2008年业绩增长25％~50％。

　　中国房地产报：你们怎么评价目前股市比较低迷的情况？预计今后的走势如何？哪些公司受影响比较小？很多市场人士认为现在这种形势下不应该买住宅地产股票，而专挑商业地产，你怎么看？

　　苏雪晶：股票市场地产股价格也是一种回归，回归到内在价值附近。股票市场价格的变化与地产行业情况高度正相关。如果行业整体景气度一直在回归的过程中，行业龙头企业受影响比较小。

　　我们不认同在股票市场中选择不买住宅地产，专挑商业地产行为。住宅地产未来发展空间依旧是最广阔的，其需求依旧是最旺盛的，同样住宅地产企业更具备成长性。

　　刘昆：地产股已经连续调整了数月， 2008年我们重点关注的地产股动态市盈率已经降到了20倍附近，从估值角度讲已经非常具备投资价值。

　　之所以目前地产股表现还很低迷，主要是由于目前房地产市场还没有出现明显的回暖迹象，短期内难以判断楼市能否走出这个困境。

　　我们预计2008年房地产市场表现应该会趋于平稳，房地产市场成交情况明显活跃以后，可以考虑介入地产股。

　　我们认为，在目前市场情势不明朗、2008年央行实行紧缩货币政策的情况下，资金充沛、项目定位合理、周转速度较快的公司受影响较小。